本周（5月12日—5月18日），国内方面，国新办就“走专精特新之路 做大做强先进制造业”举行中外记者见面会；海外方面，美国4月CPI、PPI将出炉。此外，鲍威尔将就货币政策评估发表讲话。本周A股市场无新股申购，超186亿元市值限售股解禁。

  美联储召开第二届Thomas Laubach研究会议，鲍威尔将就货币政策评估发表讲线月商品贸易账(亿英镑)

  据央视新闻，5月10日，国家统计局发布2025年4月份CPI和PPI数据。2025年4月份CPI环比由降转涨，核心CPI涨幅稳定。4月份，居民消费价格指数（CPI）环比由上月下降0.4%转为上涨0.1%，同比下降0.1%，降幅与上月相同。核心CPI环比由平转涨，上涨0.2%；同比上涨0.5%，涨幅保持稳定。工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.4%，降幅与上月相同，同比下降2.7%，降幅比上月扩大0.2个百分点。虽然国际输入性因素对部分行业价格产生一定下拉影响，但我国经济基础稳、韧性强，各项宏观政策协同发力，高水平质量的发展扎实推进，部分领域价格呈现积极变化。

  据央行网站，5月9日，央行发布2025年第一季度中国货币政策执行报告。其中提到，下阶段，中国人民银行将进一步深化金融改革和高水平对外开放，持续推动金融高水平质量的发展和金融强国建设，加快完善中央银行制度，进一步健全货币政策框架。平衡好短期与长期、稳增长与防风险、内部均衡与外部均衡、支持实体经济与保持银行体系自身健康性的关系，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性，增强宏观政策协调配合，扩大国内需求，稳定预期、激发活力，全力巩固经济发展和社会稳定的基本面。

  纳入中国证监会2025年度立法工作规划的规章项目共有19件，包括“力争年内出台的重点项目”8件以及“需要抓紧研究、择机出台的项目”11件，立法的重心是加强长期资金市场重点领域监管，维护市场平稳健康发展，切实保护广大中小投资者合法权益。一是强化对长期资金市场相关行为的监管，切实维护公开、公平、公正的市场秩序。二是加强对长期资金市场相关主体的规范，进一步夯实长期资金市场发展基础。三是深入推动依法行政，进一步提升长期资金市场监管执法效能。

  据乘联分会微信公众号，多个方面数据显示，4月新能源乘用车生产达到115.1万辆，同比增长40.3%，环比下降1.5%；1-4月累计生产407.8万辆，增长44.5%。4月新能源乘用车批发销量达到113.3万辆，同比增长40.2%，环比增长0.3%；1-4月累计批发398.1万辆，增长42.1%。4月新能源乘用车市场零售90.5万辆，同比增长33.9%，环比下降8.7%；1-4月累计零售332.4万辆，增长35.7%。4月新能源乘用车厂商出口18.9万辆，同比增长44.2%，环比增长31.6%；1-4月累计出口59.0万辆，增长26.7%。 4月新能源车在国内总体乘用车的零售渗透率51.5%，较去年同期提升7个百分点。

  据央视新闻，当地时间11日凌晨1时36分，俄罗斯总统普京在克里姆林宫举行新闻发布会。普京提议于5月15日在土耳其伊斯坦布尔恢复俄乌直接谈判。普京称将与土耳其总统通话讨论举办俄乌谈判问题。普京再次强调，俄罗斯愿意在不设置先决条件的情况下与乌克兰进行直接谈判。此前在伊斯坦布尔举行的俄乌谈判破裂原因不在俄方，虽然战斗行动还在持续，但是俄方愿意与乌克兰恢复此前中断的谈判。

  展望未来，金融板块方面，二季度市场成交量同比或上升，但相比一季度或有所下滑，业绩持续性存在一定风险。出口链一季度受益于强关税预期下的“抢出口”，业绩整体增速较好。其中，出口上游板块，如工程机械、有色等板块受益于全球制造业扩张，或保持一定韧性。科学技术板块一季度业绩受益于我国AI产业高质量发展，全年来看高景气度有望贯穿全年。从行业配置角度看，有三条主线）TMT景气度有望贯穿全年，估值业绩性价比视角下港股或更具优势。

  短期市场或将继续呈现震荡格局，但风险偏好已显现边际改善迹象，整体指数层面的风险仍处于可控范围以内。同时，尽管外部宏观环境仍存在一定不确定性，我国自主科学技术实力持续提升的长期趋势依然稳固，有望引导市场风格阶段性转向成长板块。此外，随着业绩验证期结束，前期压制小盘成长股表现的因素逐渐消退，科技领域后续景气度线索逐步得到强化，成长性板块有望获得市场青睐。板块选择方面，建议着重关注金融、公用事业、消费、TMT 等板块。